2015年國(guó)內(nèi)鋼鐵大環(huán)境仍弱，整體處于“寒冬”狀態(tài)，價(jià)格方面則持續(xù)下行，用一句很俗的話概括為“沒有最低，只有更低”。雖然今年國(guó)家陸續(xù)出臺(tái)許多利好的政策措施，且年中出口表現(xiàn)仍可，加之礦石下行，鋼企成本壓力得到緩解，但終端需求方面始終難以放量，同時(shí)市場(chǎng)供需矛盾壓力較大，故市場(chǎng)局面難言向好。另外本年度隨著鋼價(jià)連續(xù)下跌，行業(yè)虧損面逐漸擴(kuò)大，降薪裁員消息不斷，甚至個(gè)別鋼廠關(guān)停，但鋼廠主動(dòng)減產(chǎn)力度仍不大。因此對(duì)于將近到來(lái)的2015年12月份來(lái)言，弱勢(shì)盤整局面仍將持續(xù)，冬儲(chǔ)行情過(guò)仍難出現(xiàn)。而2016年，隨著國(guó)家一系列的利好政策實(shí)施，加之供需矛盾壓力略小影響，整體趨勢(shì)略好與2015年，價(jià)格方面雖高價(jià)仍難以預(yù)料，但低點(diǎn)位或高于本年度最低點(diǎn)。

  一、2015鋼坯市場(chǎng)回顧

  1、粗鋼產(chǎn)量緩慢下行 關(guān)停鋼企增多

  2015年鋼鐵行情寒冬局面更加明顯，雖因出口訂單較可影響，多數(shù)鋼企檢修減產(chǎn)情況不是很明顯，但隨著年中鋼價(jià)持續(xù)跌破歷史新低，且礦價(jià)跌幅較小，鋼企虧損局面加劇，部分鋼企開始陸續(xù)檢修減產(chǎn)，受此影響國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量漸顯下行。據(jù)了解，10月份國(guó)內(nèi)粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比下降3.2%至213.29萬(wàn)噸，為僅略高于7月份的年內(nèi)次新低水平，但需求下降速度遠(yuǎn)高于供給，后期供需矛盾仍難以緩解。

 今年以來(lái)，在隨著鋼價(jià)連續(xù)下跌，行業(yè)虧損面逐漸擴(kuò)大，降薪裁員消息不斷，甚至個(gè)別鋼廠關(guān)停。當(dāng)然多數(shù)鋼廠主動(dòng)減產(chǎn)力度仍不大，主因在于：一多數(shù)鋼企靠借貸維持運(yùn)轉(zhuǎn)，倘若停產(chǎn)，那么貸款將受到限制，隨之而來(lái)的是復(fù)產(chǎn)更顯困難;二部分鋼企為保持市場(chǎng)份額，也不得不在持續(xù)虧損的情況下盡可能多生產(chǎn)。以唐山市場(chǎng)為例，截至目前2015年唐山地區(qū)減產(chǎn)約1500萬(wàn)噸左右，占去年產(chǎn)能的10%，其中截至目前關(guān)停的鋼企有：佳鑫、成聯(lián)、建源、清泉、福豐、安泰、興隆、粵豐、建邦、松汀。

  2、鋼坯價(jià)格回顧

  轉(zhuǎn)眼之間2015年即將過(guò)去，在這一年時(shí)間里，國(guó)內(nèi)鋼坯價(jià)格呈現(xiàn)震蕩下行的走勢(shì)，且不斷刷新歷史新低。以唐山市場(chǎng)為例，本年度最高值出現(xiàn)于3月24日的2160元/噸，而截至筆者發(fā)稿前的低點(diǎn)為11月30日的1480元/噸，高低點(diǎn)差價(jià)為680元/噸，由于目前淡季效果較為明顯，市場(chǎng)需求弱勢(shì)局面未變，供需矛盾仍存，后期仍存回落空間，故預(yù)計(jì)本年度低點(diǎn)將出現(xiàn)在12月份。雖然在3月(下游節(jié)后復(fù)工增加)和7-8月份(鋼企出口訂單較可)，整體市價(jià)出現(xiàn)震蕩上揚(yáng)局面，但隨著出口走弱以及國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求呈現(xiàn)回落態(tài)勢(shì)，且鋼企主動(dòng)檢修不多，供需矛盾較尖銳，故價(jià)格呈現(xiàn)弱勢(shì)下行格局。本年度各月均價(jià)均小于以往年份。

 3、宏觀利好刺激有限 鋼價(jià)長(zhǎng)期盤整

  2015年鐵路、家電、汽車等鼓勵(lì)、刺激消費(fèi)政策不斷，甚至二胎政策也全面放開，但經(jīng)濟(jì)增速整體放緩趨勢(shì)依舊，房地產(chǎn)、制造業(yè)的相繼頹廢，基建走勢(shì)也逐漸放緩，鋼鐵行業(yè)難言轉(zhuǎn)好。另外本年度一直以來(lái)對(duì)鋼價(jià)起到支撐作用的出口情況，亦隨著峰值的到來(lái)，來(lái)年繼續(xù)增加困難，另外全球經(jīng)濟(jì)疲弱，反傾銷不斷增加，故明年出口情況或較弱。因此今明兩年，鋼廠或?qū)⑦M(jìn)入最黑暗的時(shí)期，鋼價(jià)長(zhǎng)期處于低位橫盤整理。

二、影響因素

  1、原料市場(chǎng)弱勢(shì)下行 鋼企虧損面得到一定緩解

  從下圖可以看出，本年度礦石價(jià)格呈現(xiàn)直線下行的走勢(shì)，尤其是下半年整體跌幅加深，主因國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格持續(xù)下行，且不斷刷新歷史新低，這倒逼礦石價(jià)格下行。由于鐵礦石及焦炭焦煤無(wú)止跌跡象，價(jià)格屢創(chuàng)新低，鋼廠虧損幅度有所減少，但同時(shí)也為后期鋼價(jià)繼續(xù)下行帶來(lái)了一定影響。

2、庫(kù)存變化

  從以下圖中不難看出，在2015年一季度時(shí)鋼坯倉(cāng)儲(chǔ)庫(kù)存量峰值繼續(xù)出現(xiàn)與春節(jié)后，隨著下游開工復(fù)蘇影響下，庫(kù)存消化增速，然隨后到來(lái)的淡季，使得各廠商囤貨待漲意愿降低，多為被動(dòng)入庫(kù)。另外由于三季度坯價(jià)持續(xù)走低并連創(chuàng)歷史新低，鋼貿(mào)商之間的信貸危機(jī)逐漸放大，使得市場(chǎng)上商家出貨意愿增強(qiáng)，不敢盲目去囤貨。雖然7-8月份方鋼出口情況較可，但由于國(guó)內(nèi)需求仍少，且南北價(jià)格出現(xiàn)倒掛，多數(shù)資源留在本地消化，這加重了當(dāng)?shù)氐墓┬杳?，使得市?chǎng)弱勢(shì)冷清局面更加明顯。進(jìn)入11月份后，雖然北方冬季來(lái)臨，但市場(chǎng)冬儲(chǔ)局面未見，整體庫(kù)存仍處于消化狀態(tài)。主因在于商家對(duì)于后市擔(dān)憂心態(tài)較濃，加之年底還貸壓力增加，故囤貨備貨情況未出現(xiàn)。當(dāng)然后期不排除被動(dòng)冬儲(chǔ)的行情出現(xiàn)，預(yù)計(jì)峰值仍在春節(jié)前后。

  三、2015年鋼坯后市預(yù)測(cè)

  目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)全面下行，房地產(chǎn)、制造業(yè)萎縮嚴(yán)重，受此影響鋼鐵行業(yè)整體需求依舊難以放量。雖然本年度鋼價(jià)不斷刷新歷史新低，鋼企全面虧損，導(dǎo)致部分鋼企出現(xiàn)關(guān)停，但由于多數(shù)鋼廠主動(dòng)減產(chǎn)檢修力度仍不足，因此供需基本矛盾仍未得到解決，后期鋼價(jià)難改低位運(yùn)行局面。隨著年關(guān)逼近，多數(shù)企業(yè)面臨較大的還貸壓力，從鋼廠到貿(mào)易商都有降價(jià)出貨回籠資金的可能，加之淡季效果不斷增加。因此預(yù)計(jì)12月份市場(chǎng)鋼市延續(xù)低位盤整的局面，另外本年度冬儲(chǔ)情況仍難現(xiàn)，故后期鋼市勢(shì)必還有一波下跌行情。對(duì)于即將到來(lái)的2016年，雖整體表現(xiàn)或略好于2015年，但由于大環(huán)境弱勢(shì)局面難改，加之利好預(yù)期有限，故弱勢(shì)橫盤局面仍存。